2002年，重庆财政收入157亿元，政府债务余额450亿元；2008年，财政收入870亿元，债务余额还是450亿元，考虑到物价上涨和利息因素影响，政府债务余额为负增长。

　　同时，重庆投入近2000亿元进行了城市基础设施和公共设施建设，城乡面貌日新月异，被外界称为“3个月换一版地图的城市”。

　　重庆是怎么做到的？

　　基础设施建设：绕不过去的坎

　　最近这些年，重庆的城市化和工业化发展都比较迅速。在这一过程中，城市基础设施、公共设施的建设是个无法绕开的问题。

　　这些建设必须作为投资环境先于城市化、工业化发展的周期。但是在城市化、工业化初期，特别是中国内陆，各种交通、社会设施条件很落后的时候，很难引来这些资金。

　　在这种情况下，就需要依靠政府的财政力量，率先挑起大梁，启动必要的基础设施、公共设施投资。在这方面，不能回避的一个概念就是地方财政的财力、能力问题。

　　三个“口袋”的大账

　　为应对城市基础设施、公共设施建设，整个重庆的财政分成三个“口袋”。

　　第一个“口袋”，就是常说的一般预算内财政收入。这个收入主要用于“吃饭财政”，即常规的公共支出，比如教育、卫生等公共支出及市级政府、区县政府、乡政府、部队、警察等各种机构开支。所以一般预算内的财力，尽管增长很快，但是只能保运行、保正常的财政公共服务支出。

　　第二个“口袋”，预算外基金收入，包括土地批租、城市配套费等，这一块主要用于城市基础设施和公共设施的各种建设。

　　第三个“口袋”，重庆的国有资本。国有资本是一种社会资本，也是政府的一种财力，这部分收入用于城市基础设施建设。

　　整个来说，预算外的基金和国有资本的经营性、投资性的活动资金成了重庆投资资金的来源。

　　没有“八大投” 就没有新重庆

　　三个“口袋”中，国有资本、国有资产投资基础设施、公共设施的作用尤为重要。重庆政府从2002年以后，就推动了8个投资集团的发展和建设。8个投资集团的建立，是基于这样的认识：如果一个公共设施领域，今后5到10年有500亿到1000亿元以上的投资，就应该有个专业的投资集团。因为投资规模很大，有专业投资集团比较好。

　　什么是“八大投”？

　　2002年，重庆市政府将市属国有企业整合，组建了8家国有投资公司，即所谓的“八大投”，包括：

　　重庆市高速公路发展有限公司——负责重庆地区高速公路的融资投资和建设、管理；

　　重庆市开发投资有限公司——负责城市轨道交通、地方铁路和城市基础设施的融资投资和建设、管理；

　　重庆市地产集团——负责土地储备和整治及相关基础设施的融资投资和建设、管理；

　　重庆市城市建设投资公司——负责市区道路和桥梁的融资投资和建设、运营；

　　重庆市能源投资集团——负责电力、燃气和煤炭项目的融资投资及管理；

　　重庆市交通旅游投资集团有限公司——负责旅游景点和相关基础设施的融资投资、开发、管理；

　　重庆市水利投资(集团)有限公司——负责水利项目和小水电厂的投资建设以及给排水项目的投资管理；

　　重庆市水务控股集团有限公司——负责给排水、污水处理项目的投资融资和建设、管理。

　　“八大投”具有显著的政府平台性公司的特征，而且以公用事业和基础设施为主要的投资和经营领域。

　　如何解决“八大投”资本金问题？

　　重庆市政府主要通过“五大注入”来解决“八大投”的资本金问题。

　　第一是存量资产注入。重庆将一批已有的国有企业和国有资产注入到投资公司中，既包括制造业的资产，也包括路桥、水厂等公用事业资产。

　　第二是国债注入。重庆把200多亿元国债资金统一收上来，归口注入相应的投资公司。

　　第三是规费注入。如将路桥收费注入到重庆市高速公路发展有限公司。

　　第四是土地注入。重庆市政府让一些投资公司储备土地，以这些土地增值产生的收入作为资本金注入，也允许其他投资公司以项目换土地，将土地变资本。重庆市政府赋予重庆市地产集团和重庆市城市建设投资公司市级土地储备中心职能，目前已储备土地几十万亩。

　　第五是税收注入。重庆市政府对施工营业税等税收实行返还，每年大约有几亿元返还给投资公司。“八大投”起步之后的融资能力和还款能力主要依赖国有土地。重庆市政府赋予“八大投”土地储备和一级开发职能。

　　此外，又有5个方面的融资，包括从国家开发银行、商业银行等机构融资；还有部分企业上市从资本市场融资；再有就是发企业债券，这几年“八大投”发了两百多亿元企业债券；另外还有信托的渠道。

　　“八大投”的指导思想

　　那么，能不能不搞“八大投”，直接引进市场化力量、民营资金呢？这里有个基本情况：重庆的高速公路，每100公里就有60公里的隧道、桥梁，每公里的投资在8000万元左右。这么大的投资，车流量在开始的阶段又不多，没有民营企业来干。只有地方政府的公司，挺身而出，先把高速公路建了，过几年车流量大了再转让。污水、自来水等公共设施的投资也都是如此。

　　也就是说，市场信号没有达到投入产出平衡阶段，民间资本是不会投入的。地方政府又没有直接的财力投入，那么这些项目就上不去，而社会发展又需要基础设施率先改造，然后才有良好投资环境，才有工业化、城市化的加速发展。

　　从这个意义上讲，把政府直接投资的那个模式转换为由政府性的投资集团出面、用市场化方式融资，带动社会力量投入，是“八大投”建设的一个指导思想。

　　“八大投”的运作基础

　　“三个平衡”和“三个不”是“八大投”运作的基础。“八大投”在发展过程中，很重要的一个方面就是注意经营管理中的资金平衡。因为作为投资集团，每年要消耗大量资金。这个资金就要做到“三个平衡”。

　　第一个平衡，要求“八大投”企业的资产负债率在50％到60％，也就是大体上净资产和债务是一比一。资本和信用要平衡。

　　第二个平衡是集团的现金流要平衡。各种各样的收入，收入来源和融资资金、投资支出最后要现金流平衡。

　　第三个平衡，投入与产出或投入与资金来源要平衡。有的项目可以市场化运作，投入有产出，有亏损的地方，政府财政就补贴，最后和他的投资是能够平衡的。

　　同时，“八大投”也要防止金融风险。为此，重庆设置了三道防火墙，就是“三个不”。

　　第一，重庆财政不直接为“八大投”融资担保。靠它自己各方面的平衡有这个信用去贷款。

　　第二，“八大投”互相不能担保。因为互相一担保，会掩盖矛盾。

　　第三，投资集团中有些资金是中央给某些方面的专项资金，不能违反财务规定交叉混用。在一个集团内，哪怕这个资金放在账上还有余，暂时还用不了，而别的项目可能资金很紧，但不能交叉地混用。

　　重庆正是通过“八大投”模式的运转，为政府基础设施建设打造了政府融资平台，让城市建设的发展摆脱了资金困难的束缚。

　　（记者 张喜逢 整理）