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　　核心提示

　　从2011年5月18日起，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是今年以来第五次上调存款准备金率。调整后，大中型金融机构的存款准备金率将达21%的历史高位。21%的高位将给洛阳市场带来怎样的影响？

　　1　　高负债企业或面临提前还贷

　　有消息称，此次上调存款准备金率可冻结商业银行资金逾3700亿元，这对于靠贷款利息维持生计的商业银行来说，无疑压力剧增。

　　兴业银行洛阳分行国际注册金融理财师田辉认为，存款准备金率达到21%的高位以后，不仅企业和个人贷款难度加大，对银行的影响也很大。由于高额的存款准备金占用了银行的大量存款而无法放贷，银行的贷款利息收入势必会减少，而如果面临经营困难，银行可以向贷款客户提出提前还贷的要求。

　　目前我市的房地产、钢铁、采矿等企业均属于高负债企业，如果提前还贷，这些企业都将面临资金链中断的风险。

　　2　　多方市场反应平静

　　今年以来，央行对存款准备金率保持了一月一次的上调频率，这让不少投资者又想起了2007年至2008年准备金率的上一轮密集上调时期。正是那个时期，上证指数从6000点跌至2000点，那么这次密集上调还会给A股市场带来冲击吗？

　　“从历次上调存款准备金率的首个交易日来看，表现为跌多涨少。但从上周大盘走势来看，市场已经充分消化了这一利空。由于目前A股市场估值较低，下跌的空间有限，所以投资者大可不必惊慌。”田辉说。

　　从国际市场上来看，本次上调存款准备金率后，国际商品和货币市场表现也较为平淡。原油、黄金等商品价格小幅下跌，欧元对美元、澳元对美元也都出现探底回升的格局。

　　3　　未来仍有加息可能

　　自去年10月以来，央行已连续四次加息。目前，银行一年期存款利率是3.25%，而4月CPI同比上涨5.3%，从这个角度来说，现在银行存款的利率仍是负利率。

　　工行洛阳分行开发区支行副行长郭锐认为，4月消费价格指数尽管小幅回落，但距离4%的年度调整目标还有差距。如果通胀预期压力不减，CPI没有回落的迹象，央行或将再度加息。另外，央行曾表示提高存款准备金率没有上限，准备金率未来也仍存在继续上调的空间。

　　记者 李迎博 实习生 邱新艳

　　专家观点

　　赵锡军：通胀压力是上调存款准备金率主因

　　经济学家赵锡军表示，央行本次提高存款准备金率主要是引导商业银行贷款增速放缓，控制不断上涨的通胀形势，调整准备金率之后，加息不会马上来临。

　　赵锡军说，根据央行公布的4月金融机构信贷情况，当月人民币贷款新增7396亿元，较2月的5356亿元、3月的6794亿元都有明显增加，这与央行稳健的货币政策不相符，央行此次采取紧缩手段目的就是引导贷款增速进一步向正常水平回落。

　　赵锡军指出，今年央行货币政策的首要任务就是稳定物价，和通胀关系紧密的4月CPI同比上涨5.3%，略高于市场预期，这也是提高存款准备金率的一个因素。

　　赵锡军说，要使经济平稳较快运行，必须把握好货币工具的节奏，调整准备金率之后，加息不会马上来临。

　　（赵锡军，现任中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长。）（据人民网）