核心提示

沉寂多年后，A股在马年上演“一马当先”的好戏。2014年，A股超过50%的年涨幅居全球第一，且在新的一年股指继续上扬。其中，洛阳上市企业股价除一家微跌外，其余8家大涨，年涨幅为25.83%至112.39%。

然而，我们不难发现，作为国民经济的晴雨表，本轮股市行情却与我国经济基本面相背离。那么，牛市开启的动力是什么？这种“牛市背离”的特殊经济现象又折射出什么？

1 服装店老板的“另类赢利模式”

元旦假期过后的一天，上午8点半，涧西区西苑路上多是上班赶路的人。在上海市场附近一家不起眼的小服装店内，店主董会均像往常那样打开店门、打扫店面，之后便打开电脑，屏幕上是红红绿绿的股市指数。

“最近股票收益不错，我去年11月买的，现在涨了15%。”说起投资股市，董会均显得很兴奋，然而，他用来买股票的钱是店里进货的资金。

谈到店里的生意，董会均显得很无奈。他介绍，从2013年开始生意不太景气，以去年为例，店里的收入比2013年下降40%。“现在月收入基本与4000多元的月房租持平，总体说来在亏钱。周围不少商户也是如此。”他说。

眼看店里的生意逐渐下滑，而股市行情越来越好，于是他做了一个大胆的决定，把进货的钱投入股市，“不管怎么说，总算能减轻点成本压力”。

董会均炒股虽是个例，但能反映一个经济现象，即股价虽涨，却并不是建立在实体经济面趋好的基础上，不少人称其为“牛市背离”。

2 折射公众对经济改革信心提振

股市通常被认为是国民经济的晴雨表，能反映出宏观经济走势。例如，A股在2006年下半年至2007年的一轮牛市，有股改红利这一实质性利好和我国宏观经济景气度持续处于历史高位作为支撑。

然而，本轮行情并非如此。在经济新常态的背景下，是什么推动牛市开启及沪深两市超1万亿元成交量的产生？我市一家证券公司投资研究部总监柳刚认为，政策拉动和人们对经济改革的强烈期许，是A股本轮行情的直接推动力。

柳刚表示，政策拉动有几个方面，主要是无风险利率下降、沪港通实施等。以前，国债、银行理财产品、城投债等无风险利率较高，场外资金不会进入存在风险的股市，而随着降息等无风险利率降低、楼市降温等，加之沪港通实施，境内外资金流入股市，促成本轮行情。

“股市更能反映出投资者的心理。在经济改革的背景下，本轮牛市能体现出人们对改革的强烈期许和信心提振。”我市另一家证券公司投资顾问刘瑞国表示，随着新一届中央领导集体的执政理念逐步落实，反腐力度加大，国企改革、高铁出海、金融改革等经济改革日益深化，人们对经济新常态下的改革更有信心，“这种信心在股市中得以提前显现”。

3 洛阳上市企业股价上扬印证公众信心

2014年，中信重工、北玻股份、轴研科技、洛阳玻璃、中航光电、一拖股份、洛阳钼业、隆华节能等洛阳上市企业股价大涨。（具体涨幅详见图表）

对经济改革的期许，同样体现在洛阳上市企业的股价走势中。

例如，洛阳玻璃2014年6月28日发布停牌公告，2015年1月5日复牌，其间进行了资产重组，由主要从事浮法玻璃生产转向超薄玻璃基板生产。复牌以来，该股已连续出现4个涨停板。

中信重工去年前三季度净利润分别为1.39亿元、2.68亿元、3.62亿元，呈上升趋势；去年还实现了新产品贡献率超过70%、成套订单占比60%、新兴业务利润占比50%的目标。

一拖股份去年前三季度净利润分别为9468万元、1.11亿元、1.32亿元，逐步走高；以发展动力换挡拖拉机作为摆脱国内农机市场同质化竞争、拉开与竞争对手距离的唯一出路，同时东方红备配件电子商务平台上线运行，由线下服务向线上服务转型。

“除企业本身的创新转型、产品研发、赢利能力等成长性外，股价上扬在一定程度上体现出改革的进程，也说明了投资者对洛阳深化改革的信心和期许。”刘瑞国说。

本报记者 郝洋